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投资人避雷指南这三个数据异常,就要注意了

  融360金融搜索3天前我要分享

  入伏后,雷雨天变多,A股市场也是“天雷滚滚”。

  继康得新、康美药业、獐子岛后,这两天,又一支白马股业绩“爆雷”了:

  2019年半年报业绩预告显示,东阿阿胶预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.81亿元至2.16亿元,同比下降75%至79%。

  要知道,这可是业绩连增12年,号称“药中茅台”的东阿阿胶!

  

  考虑到当前大环境,金姐觉得,未来的A股市场,炸雷股只会越来越多。

  有朋友可能会问,白马股都炸雷,自己以后怎么选股?

  其实,只要稍微懂一些财务知识(当然还要持续关注金姐),炸雷股的套路,还是有迹可循的。

  换句话说,A股炸雷股,是可以提前发现和预防的!

  一、应收账款大幅增加

  先说一下应收账款的含义。

  所谓“应收账款”,通俗来说,就是别人欠这家上市公司的钱。

  现代社会,大家凭信用做事,公司为了多卖货,会允许经销商先拿货,后交钱,也就是赊销,赊销的钱,就成了应收账款。

  注意,赊销也是销,既然把货卖出去了,上市公司就可以把应收账款计为收入。

  于是有公司动起了歪脑筋,通过虚增应收账款,把营收做大,乍看之下,公司营收年年高增长,基本面良好!

  

  但这种增长压根经不起推敲——如果公司营收增长,说明产品畅销;产品畅销,意味着公司议价权更强——那公司为什么要搞赊销?现金为王啊!

  事实上,就算财报真实,一家上市公司的应收账款大幅增加,也算不得是什么好信号。

  不信的话,问问持仓东方园林的散户。

  二、账上有钱却疯狂融资

  在金姐看来,这类财报漏洞最明显,哪怕是财务小白,也能一眼看穿其破绽:明明自己有钱,还满世界借钱,图什么呢?

  康得新和康美药业,最早都是因为这个漏洞被八得体无完肤。

  要想搞清这个漏洞,需要先找到现金流量表,查看“期末现金及现金等价物余额”这一栏。

  顾名思义,这个会计科目,就是指上市公司兜里还有多少钱,数值可正可负,正数越大,说明现金越多。

  像康美药业,兜里揣着上百亿元现金,却满世界借钱,如此人格分裂的行为,就很容易让人起疑。

  

  放着免息的资金不用,宁肯付利息借钱,这是觉得骗子太多了,傻子不够用么?

  事出反常必有妖,真相通常只有一个:相关上市公司财务造假,它分明缺钱缺得要命!

  三、公司存货快速增长

  金姐最后再来说说存货的异常。

  存货通常不会造假,但人在江湖飘,哪能不挨刀——獐子岛的“扇贝去哪儿”第一季和第二季,了解一下?

  存货,通俗来说,就是一家公司在制造出产品后,暂时还没销售出去的库存。

  一般来说,越是供不应求的商品,库存应该越低,存货也就越少;反之,存货持续增加,大概率是公司的销售出现了问题。

  除非公司预期自家产品未来会涨价,提前大幅囤货。

  除了直接反应销售情况外,一家公司的存货越多,减值风险也就越大:市场价下跌、一场大火、被偷了被抢了……天有不测风云,存货损毁的概率是很大的,而存货减值损失,对上市公司当期净利润的冲击是核弹级的。

  这里提示一下,存货的异常,不一定是财务造假,有可能就是单纯的产品卖不动了。

  比如前两天爆雷的东阿阿胶。

  

  2009年至今,东阿阿胶的存货周转天数一路攀升,截至去年底,以公司的销售能力,需要1.38年才能把这些产品都卖光。不知道东阿阿胶的保质期,有没有超过1年?

  总之,大多数炸雷股都是有迹可循的,要想玩转A股市场,金姐觉得,财务知识还是有必要学一学的。

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  金姐券商从业多年,擅长股市分析,熟悉多元化资产配置。

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